2019年，南极电商在天猫、京东等电商渠道销售额高达305.59亿元，远超很多一线品牌，产品从内裤、乳胶枕垫、口罩到电热毯、内衣、纸尿裤和洗脚桶......

这不禁让人产生疑问，南极人的产品这么全面，它到底是一个什么样的品牌？

其实，我们买的南极人，可能只有吊牌是真的。

成立于1997年的南极人，现在却已经没有一家工厂，没有一个工人，而只有吊牌。但就是这样一个只有吊牌的南极人，却每年利润数亿，市值最高超500亿元。

奇葩的南极人，创造了史无前例的奇葩商业模式，也创造了一个造富神话。

辉煌过去

1997年，在国企干了几年的34岁张玉祥不满足于天天看报纸的现状，于是就在下海的大潮下跳进了商场。他看上的第一个生意是服装，顺势推出了南极人品牌。

机会就是这样的巧，后来成立俞兆林品牌的创始人俞兆林在当时推出了市场新品——保暖内衣，以轻薄和柔软、暖和而著称。在当时这个以传统和保守著称的服装市场，保暖内衣迅速风靡市场，一时销量惊人。

当然，保暖内衣也很快被江浙的小作坊迅速模仿，而南极人创始人张玉祥也打上了保暖内衣的主意。

张玉祥打破传统的生意模式，让经销商提前打款，他提前准备产品并提供品牌助力。以此来打破保暖内衣销售时间短暂，并迅速撬动了市场份额。

募集资金，招募经销商，迅速投入生产。张玉祥显示了惊人的商业运作能力，短短4个月时间，南极人销售额就达到了惊人的1亿元。

从此步入快车道的张玉祥和南极人并没有因此懈怠，而是技术、设计和品牌多线运作。

一方面选择国外技术，使用高科技面料；一方面招募优秀设计师，设计优秀样式，并推出羽绒服等多条产品线；一方面则是力邀明星代言，先后签约葛优、徐帆、刘德华、袁咏仪、海清、黄海波等明星代言，并在央视等各大媒体投入巨额广告费用，迅速将南极人打造成为国内头部服装品牌。

张玉祥的生意头脑很就彰显了出来，南极人品牌逐步成为国内一线服装品牌，销售额也伴随知名度一路飙涨，到2004年，南极人累计实现销售额达10亿元。

“南极人不怕冷”可是当时央视黄金时段广告词，有一件南极人产品，在当时可是一件值得炫耀的事儿。

转型南极电商卖商标

由此，不得不提到一下2008年金融危机。

金融风暴席卷之下，纺织业面临着多重压力。订单量急剧下降，资金周转越来越慢，价格也是越压越低，库存压力也逐渐暴露。

一路狂奔了十年，且高光不断的南极人也面临着前所未有的困境和挑战。

贴牌本就是服装行业不可回避的话题，国内的李宁、安踏等基本都是代工生产，国际品牌阿迪达斯、耐克等也基本都是在我国做生产代工，只是贴上了自己的品牌在全球销售。

头大的张玉祥和南极人，做出了自我革命。

重资产的人始终对轻资产的模式有一种向往。

张玉祥带领南极人打起了“轻资产”这张牌：卖掉所有工厂砍掉生产环节，并解散自营销售渠道，只保留“南极人”品牌，做起了轻资产品牌授权的模式。

轻资产的品牌授权，原先是一种成熟的商业模式，而南极人做的比较干脆。原有的提供品牌授权、研发设计、质量管控等服务，最后竟然只成了单纯的“轻资产”品牌授权。

南极人把品牌授权给合作方，合作方取代了传统意义上工厂和经销商的角色。

轻资产与重资产的优劣我们不做评判，但我们知道轻资产的模式确实让张玉祥和南极人赚的盆满钵满。

贴牌之路的疯狂

人们都说“一个人从不可能踏入同一条河”，但幸运女神却连续两次降临到了张玉祥和南极人身上。

国内电商在2010年后迅速上了快车道，阿里巴巴旗下天猫和淘宝流量向品牌产品倾斜。这个时候，拥有全品类授权的南极人成了“香饽饽”。而张玉祥则再次抓住时机将南极人转型成为一家电商服务型企业，为供应商和经销商提供一站式生态综合服务。

“当别人在卖产品的时候，我们卖品牌，当别人卖品牌的时候，我们卖服务。”

缴纳10万元授权费，79元的牛仔裤贴上南极人吊牌，卖出129元的高价。除去几块钱品牌授权费，商家仍然可以赚到高额溢价利润。

赤裸裸的挂牌很快成了一门生意，而把生意做大的最佳路径就是成为资本生意，再升级成为股市生意。而张玉祥和南极人每步都走对了。

2015年，南极电商作价23.44亿元借壳新民科技登陆中小板成功上市，正式迈进A股资本市场，并正式更名为“南极电商”。

登陆A股后，南极电商则更是如鱼得水，在资本市场里把授权这门生意做到了极致。

2017年，南极电商的全品牌授权生产商846家，授权经销商3427家，授权店铺4442家，总营收为9.9亿元，品牌授权服务相关收入6.3亿元。

到了2018年，南极电商的全品牌授权生产商866家，授权经销商4186家，授权店铺5535家，总营收为33.53亿元，品牌授权服务相关收入9.3亿元。

到了2019年，南极电商的全品牌授权生产商高达1113家，授权经销商高达4513家，授权店铺高达5800家，总营收为39.1亿元，品牌授权服务相关收入13亿，利润率更是达到了惊人的94%。

更惊人的是，南极电商员工总数仅有646人，全年创收竟然高达39亿元。

从借壳上市上涨到2020年的最高点，南极电商股价7年涨了31倍，巅峰市值超500亿元。“毛利率高达91.58%，堪比茅台。”

而南极电商创始人张玉祥夫妇更是以145亿元身家登陆《胡润百富榜》。

巅峰后的闪崩

“卖品牌”的南极人，授权的类目五花八门，从内衣内裤到泡脚桶，简直是万物皆可南极人。

南极人的经销商向授权厂家进货无需总部协调，只需要同授权工厂签订名义上的合同，就可以以工厂的名义购买南极人商标，然后自己去批发市场采购货品，贴上牌再销售。

这样的授权模式简直没有任何监管，更无谈质量保障。

近几年南极电商因为产品质量问题屡次遭到投诉。2018年，南极电商就被国家及地方监管部门14次抽检为不合格产品，包括内衣、冲锋衣、卷发棒等多类目。

消费者不会用脚投票，投资人则更不会。

自2020年7月南极电商股价达到历史最高峰24.1元，其后便是不断地下跌甚至是跌停。从2021年开始，南极电商股价更是持续闪崩，连续多天跌停。截止到2021年1月15号收盘10.48元，较最高值跌去56.5%。

跌去的不仅是股价，更是消费者对南极人产品的不信任。

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